当前全球贵金属市场正上演一轮强劲的上涨行情，受地缘政治紧张局势升级与美联储明年降息预期升温的双重核心驱动，白银价格持续刷新历史纪录，黄金价格亦顺势攀升，双双跻身历史性上涨通道。
现货白银价格单日上涨1.84%，现货黄金价格则逼近4383美元/盎司，成功突破今年10月份创下的4381美元/盎司的历史高位，而在此之前，黄金价格已实现连续两周的稳步上行。
白银价格的持续走强，除了宏观层面的驱动因素外，还得益于投机性资金的集中流入与市场供应端的持续紧张。今年10月份发生的历史性轧空事件，打破了白银市场原有的供需平衡，后续供应紧张的格局并未得到有效缓解，反而随着投机资金的不断涌入进一步加剧。
市场数据显示，本月初上海白银期货市场的总成交量已快速攀升，接近此前供应紧张周期的峰值水平，成交量的激增既反映了市场对白银的关注度大幅提升，也为价格上涨提供了充足的流动性支撑，形成量价齐升的良性循环。
展开剩余49%尽管上周全球主要经济体公布的一系列经济数据表现分化，未能为经济前景提供明确指引，也未直接给出货币政策调整的信号，但美国国内的政策导向已释放出清晰的宽松信号。
美国总统特朗普持续主张实施大幅降息政策，这一表态直接影响了市场交易员的预期判断，当前市场普遍押注美联储将在2026年完成两次降息操作。
对于黄金、白银这类不产生利息收益的贵金属而言，降息会降低持有贵金属的机会成本，相较于银行存款、债券等固定收益类资产，贵金属的吸引力会明显提升。货币供应量增加可能引发的通胀预期，也会推动投资者将贵金属作为抗通胀工具纳入资产配置，进一步放大市场需求。
当前全球多个区域地缘冲突持续发酵，其中美国对委内瑞拉的石油封锁力度不断加大，通过切断能源出口通道进一步向委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗领导的政府施压，引发了拉美地区地缘局势的紧张升级。
乌克兰首次在地中海海域袭击了隶属于俄罗斯影子舰队的油轮，这一突发性事件直接加剧了俄乌冲突的外溢风险，引发全球金融市场的避险情绪升温。在不确定性上升的市场环境中，贵金属作为传统的避险资产，成为全球投资者规避风险的首选标的，大量避险资金的涌入直接推动了黄金、白银价格的上涨。
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